스테이블코인 확산, 글로벌 결제 판도 변화

최근 글로벌 금융시장에서는 국경을 초월한 디지털 자산 거래가 빠르게 확대되며 기존 국제결제 시스템에 새로운 변화를 가져오고 있다. 

특히 달러 가치에 연동된 스테이블코인(Stablecoin)이 국제 송금과 결제 수단으로 활용되기 시작하면서, 기존 은행 중심의 국제 금융 구조가 점진적으로 변화할 가능성이 제기되고 있다. 전문가들은 이러한 변화가 단순한 기술 혁신을 넘어 장기적으로는 글로벌 금융 질서 자체에 영향을 미칠 수 있는 구조적 전환의 신호라고 분석하고 있다.

최근 한국자본시장연구원이 발표한 ‘국경간 암호화 자산 거래 현황 및 시사점’ 보고서는 블록체인 기반 디지털 자산 거래가 전통적인 국제 금융 시스템에 점진적인 변화를 가져오고 있으며, 특히 스테이블코인을 중심으로 국경간 자금 이동 구조가 재편되고 있다고 평가했다. 연구진은 디지털 자산이 더 이상 투기적 투자수단에 머물지 않고 국제 결제 및 송금 인프라로 확장되고 있다는 점에 주목해야 한다고 강조했다.

보고서에 따르면 글로벌 국경간 암호화 자산 거래 규모는 2024년 기준 약 2조5000억 달러에 달하는 것으로 추정된다. 이는 불과 몇 년 전만 해도 금융 시스템의 주변부에 머물던 디지털 자산 시장이 이제는 상당한 규모의 국제 자금 흐름을 형성하고 있음을 보여주는 수치다. 

2021년 암호화 자산 시장이 급격히 확대된 이후 일정 기간 조정을 거쳤지만 최근 들어 다시 성장세를 보이고 있으며, 그 중심에는 스테이블코인이 자리 잡고 있다.

특히 거래의 성격이 과거와 크게 달라졌다는 점이 주목된다. 초기 암호화 자산 시장은 비트코인 가격 상승을 기대하는 투자 중심 거래가 대부분이었다. 그러나 최근에는 국경간 송금, 국제 결제, 전자상거래 결제 등 실사용 목적의 거래 비중이 빠르게 확대되고 있다. 

이는 디지털 자산이 금융투자 상품에서 글로벌 금융 인프라의 일부로 진화하고 있음을 보여주는 중요한 변화로 평가된다.

스테이블코인이 이러한 변화의 중심에 있는 이유는 명확하다. 스테이블코인은 달러 등 법정화폐와 가치가 연동되도록 설계된 디지털 자산으로, 일반적인 암호화폐와 달리 가격 변동성이 상대적으로 낮다. 동시에 블록체인 네트워크를 기반으로 운영되기 때문에 24시간 거래가 가능하며, 국제 송금에서도 매우 빠른 처리 속도를 제공한다.

전통적인 국제 송금 시스템에서는 송금 은행과 수취 은행 사이에 여러 중개은행이 개입하며, 이 과정에서 높은 수수료와 긴 처리 시간이 발생한다. 일반적으로 국제 송금에는 수일이 소요되며, 일부 국가에서는 중개은행 수수료가 상당한 부담으로 작용한다. 반면 스테이블코인을 이용한 블록체인 기반 송금은 중개기관 없이 네트워크 상에서 직접 이루어지기 때문에 수수료가 크게 낮아지고 처리 시간도 몇 분 이내로 단축될 수 있다.

이러한 기술적 구조는 블록체인의 핵심 특징에서 비롯된다. 블록체인 네트워크에서는 거래 검증과 결제 정산이 동시에 이루어진다. 기존 금융 시스템에서는 거래 승인과 결제 정산이 서로 다른 단계에서 처리되지만, 블록체인에서는 분산원장 기술을 통해 네트워크 참여자들이 동시에 거래를 검증하고 기록하기 때문에 거래와 정산이 하나의 과정으로 통합된다.

이러한 구조는 국제 금융 시스템의 비용과 효율성 측면에서 큰 변화를 가져올 수 있다. 특히 국경을 넘는 금융 거래에서는 블록체인 네트워크의 장점이 더욱 두드러진다. 블록체인 네트워크는 기술적으로 국경 개념이 존재하지 않는 구조이기 때문에 인터넷만 연결되어 있다면 어느 국가에서도 동일한 방식으로 거래를 수행할 수 있다.

다만 경제적으로는 여전히 자산을 통제하는 주체의 거주성을 기준으로 국경간 자본 이동으로 해석된다. 즉 기술적으로는 국경이 없는 네트워크이지만 경제적으로는 여전히 국제 금융 흐름의 일부로 기능하게 된다. 이러한 특성 때문에 디지털 자산 거래는 기존 외환 시스템과 규제 체계에도 새로운 도전 과제를 제기하고 있다.

특히 스테이블코인의 확산은 일부 국가에서 비공식적인 달러 대체 수단으로 활용되는 현상까지 나타나고 있다. 환율 변동성이 크거나 금융 접근성이 낮은 국가에서는 스테이블코인을 활용해 해외 송금을 하거나 자산을 보관하는 사례가 증가하고 있다.

예를 들어 해외 노동자들이 본국으로 송금할 때 스테이블코인을 이용하면 기존 송금 서비스보다 훨씬 낮은 비용으로 빠르게 송금할 수 있다. 또한 자국 통화 가치가 불안정한 국가에서는 스테이블코인을 통해 달러 가치를 간접적으로 보유하려는 수요도 증가하고 있다. 

이러한 흐름은 스테이블코인이 단순한 디지털 자산을 넘어 글로벌 디지털 달러 역할을 수행하기 시작했음을 보여준다.

자산 유형에 따른 거래 특성의 차이도 분명하게 나타난다. 비트코인이나 이더리움과 같은 가치저장형 암호화 자산은 글로벌 금융 시장의 유동성과 투자자들의 위험 선호도 변화에 크게 영향을 받는다. 이는 전통적인 주식이나 위험자산과 유사한 움직임을 보이는 경우가 많다.

반면 스테이블코인 기반 거래는 환율 변동성, 송금 비용, 인플레이션, 자본 통제 등 실물 경제 요인과 밀접하게 연결된다. 이러한 특성 때문에 스테이블코인은 투자 자산이라기보다 실질적인 결제 수단으로 점차 자리 잡고 있다.

이러한 변화는 국제 금융 인프라 차원에서도 새로운 실험을 촉발하고 있다. 국제결제은행(BIS)은 최근 ‘프로젝트 아고라(Project Agora)’를 통해 차세대 글로벌 결제 시스템 구축을 추진하고 있다. 이 프로젝트는 중앙은행 디지털화폐(CBDC), 토큰화된 은행 예금, 민간 디지털 자산을 하나의 네트워크에서 결제와 정산이 가능하도록 연결하는 것을 목표로 한다.

이는 기존 은행 중심의 국제 결제 구조가 앞으로 공공 인프라와 민간 블록체인 네트워크가 동시에 작동하는 다층적 결제 구조로 변화할 가능성을 보여준다. 다시 말해 미래의 국제 금융 시스템은 전통 금융과 디지털 금융이 경쟁하기보다는 서로 보완하며 공존하는 형태로 발전할 가능성이 높다.

그러나 이러한 변화에는 정책적 대응 과제도 함께 등장하고 있다. 블록체인 거래는 모든 거래 기록이 네트워크에 남기 때문에 일정 수준의 투명성을 확보할 수 있지만, 주소의 익명성 때문에 실제 거래 주체를 식별하는 데 어려움이 있다. 또한 거래소 내부 장부에서 처리되는 오프체인 거래는 공식 통계에 포착되지 않을 가능성도 존재한다.

이러한 이유로 국제통화기금(IMF)은 국제수지 통계 체계를 개편해 암호화 자산의 분류 기준을 정비하고 국경간 거래 판단 기준을 마련하려는 논의를 진행하고 있다. 이는 디지털 자산이 국제 금융 시스템에서 차지하는 비중이 점차 확대되고 있기 때문이다.

한국 금융 시스템 역시 이러한 변화에 대응해야 할 필요성이 제기되고 있다. 연구진은 스테이블코인 확산과 온체인 기반 해외 거래 증가에 대응하기 위해 기존 외환 규제와 자본 거래 관리 체계의 정합성을 다시 점검할 필요가 있다고 지적했다.

또한 온체인 데이터와 거래소 데이터를 결합한 상시 모니터링 체계를 구축하고, 토큰화 예금이나 중앙은행 디지털화폐 기반 결제 인프라를 점진적으로 구축해야 한다는 제언도 제시됐다. 이는 단순히 디지털 자산을 규제하는 차원을 넘어 국가 금융 시스템을 디지털 시대에 맞게 재설계하는 문제와도 연결된다.

결국 디지털 자산 시대의 핵심 질문은 더 이상 “암호화 자산을 허용할 것인가”가 아니라 “디지털 유동성이 확대되는 글로벌 금융 환경 속에서 자국 통화와 금융기관의 역할을 어떻게 재정립할 것인가”라는 문제로 이동하고 있다.

스테이블코인을 중심으로 형성되는 새로운 디지털 금융 네트워크는 국제결제 질서를 서서히 변화시키고 있다. 이는 단순한 기술 혁신을 넘어 글로벌 금융 권력 구조와 통화 질서에도 영향을 미칠 수 있는 장기적 흐름이다.

앞으로 각국 정부와 금융기관이 이러한 변화에 어떻게 대응하느냐에 따라 미래의 국제 금융 시스템은 은행 중심의 전통 금융 구조와 블록체인 기반 디지털 네트워크가 공존하는 새로운 금융 생태계로 진화할 가능성이 높다.

디지털 달러가 국경을 넘어 이동하는 시대가 본격적으로 열리면서, 국제 금융 질서는 지금 조용하지만 분명한 변곡점을 맞이하고 있다. 스테이블코인이라는 새로운 금융 도구가 세계 금융 시스템의 지형을 어떻게 바꿔 놓을지에 대한 관심이 그 어느 때보다 높아지고 있다.

(C) 기독교마라나타신문 2026-03-07