캐나다은행, 블록체인 채권 발행 실험 성공

캐나다 중앙은행인 Bank of Canada이 분산원장기술(DLT)을 활용한 토큰화 채권 발행과 거래·결제 실험을 성공적으로 마무리하면서, 블록체인 기반 금융 인프라가 실제 자본시장에 적용될 수 있는 가능성을 한층 더 현실적인 수준에서 입증했다. 

이번 실험은 중앙은행과 주요 금융기관이 협력해 채권 발행부터 2차 거래, 결제까지 전 과정을 디지털 원장 위에서 처리한 사례로, 글로벌 금융시장에서는 디지털 자산과 전통 금융 시스템이 결합하는 새로운 금융 인프라의 방향성을 보여주는 중요한 실험으로 평가되고 있다.

이번 프로젝트는 캐나다 중앙은행이 주도하고 Royal Bank of Canada 산하 RBC 캐피털마켓과 TD Bank Group, 그리고 캐나다의 공공 무역금융기관인 Export Development Canada이 공동으로 참여한 ‘프로젝트 사마라(Project Samara)’를 통해 진행됐다. 

프로젝트의 핵심 목표는 블록체인 기반 분산원장기술을 활용해 채권 발행과 거래, 그리고 결제까지의 전 과정을 통합된 디지털 플랫폼 위에서 구현할 수 있는지를 검증하는 것이었다.

1억 달러 규모 토큰화 채권 발행, 중앙은행 화폐 기반 ‘원자적 결제’ 실현

이번 실험에서 가장 주목받는 부분은 실제 금융상품을 활용했다는 점이다. 프로젝트에 참여한 EDC는 1억 달러 규모의 토큰화 채권(tokenized bond)을 발행했으며, 해당 채권은 전통적인 채권시장과 동일한 구조를 유지하면서도 블록체인 기반 디지털 토큰 형태로 발행됐다. 

투자자들은 해당 채권을 디지털 플랫폼을 통해 매수하거나 매도할 수 있었으며, 거래 이후 결제 과정 역시 동일한 분산원장 환경에서 처리됐다.

특히 이번 실험에서 결제 자금으로 사용된 것은 중앙은행 화폐(central bank money)였다. 이는 민간 스테이블코인이나 상업은행 예금이 아닌 중앙은행이 발행한 화폐를 디지털 형태로 활용한 것으로, 금융시장 인프라 측면에서 매우 현실적인 구조를 구현했다는 평가를 받고 있다.

또한 이번 프로젝트에서는 거래와 결제를 동시에 처리하는 ‘원자적 결제(atomic settlement)’ 구조가 구현됐다. 원자적 결제란 거래 체결과 결제가 동시에 이루어지는 구조를 의미하며, 이를 통해 거래 후 결제까지 시간이 걸리는 기존 금융 시스템의 구조적 한계를 극복할 수 있는 가능성이 확인됐다.

전통적인 채권시장에서 거래는 일반적으로 T+1 또는 T+2 방식으로 결제가 이루어지는데, 이 과정에서 거래 상대방의 신용위험이나 결제 실패 위험이 발생할 수 있다. 그러나 블록체인 기반 분산원장 환경에서는 거래와 결제가 동시에 처리되기 때문에 이러한 위험을 구조적으로 줄일 수 있다.

하이퍼레저 기반 플랫폼 구축, 채권과 현금 원장을 하나의 시스템으로 통합

프로젝트 사마라의 기술적 핵심은 분산원장 기반 플랫폼 구축이다. 이 플랫폼은 오픈소스 블록체인 프레임워크인 Hyperledger Fabric을 기반으로 구축됐으며, 채권 원장과 현금 원장을 하나의 시스템으로 통합한 것이 특징이다.

이를 통해 채권의 발행(issuance), 입찰(bidding), 이자 지급(coupon payments), 상환(redemption), 2차 거래(secondary trading) 등 채권의 전 생애주기가 동일한 플랫폼에서 처리될 수 있도록 설계됐다.

전통적인 금융시장에서는 채권 발행과 거래, 결제 과정이 서로 다른 시스템에서 이루어지기 때문에 여러 기관 간 데이터 대사(reconciliation)가 필요하다. 그러나 분산원장 기반 시스템에서는 모든 거래 기록이 동일한 원장에 저장되기 때문에 이러한 과정이 크게 줄어들 수 있다.

참여 기관들은 이러한 구조가 운영 효율성 개선과 데이터 무결성 강화라는 측면에서 상당한 가능성을 보여줬다고 평가했다. 특히 2차 시장 거래가 플랫폼 내에서 직접 이루어질 수 있다는 점은 채권시장 인프라의 혁신 가능성을 보여주는 요소로 평가된다.

디지털 금융 연구의 연장선, ‘재스퍼 프로젝트’에서 진화한 실험

이번 프로젝트는 캐나다 중앙은행이 오랫동안 진행해온 디지털 금융 인프라 연구의 연장선에 있다. 캐나다 중앙은행은 과거부터 분산원장 기술을 금융시장에 적용하기 위한 연구를 지속해 왔으며, 대표적인 연구 프로그램이 바로 프로젝트 재스퍼(Project Jasper)다.

재스퍼 프로젝트는 은행 간 결제 시스템에 분산원장 기술을 적용할 가능성을 탐색하는 연구로, 중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 금융시장 인프라 혁신을 위한 대표적인 실험 중 하나로 평가된다.

그러나 과거 실험들은 대부분 모의 환경이나 가상 자산을 기반으로 진행됐다는 한계가 있었다. 반면 이번 프로젝트 사마라는 실제 채권 발행과 실제 금융기관 참여를 통해 보다 현실적인 금융 환경에서 기술을 검증했다는 점에서 의미가 크다.

캐나다은행의 결제 감독 책임자인 론 모로우는 이번 프로젝트에 대해 공공기관과 민간 금융기관이 협력해 금융 인프라 혁신을 실험할 수 있는 중요한 사례라고 평가했다.

토큰화 금융의 잠재력 확인, 자본시장 운영 방식 변화 가능성

이번 실험은 토큰화 금융(tokenized finance)이 자본시장 구조를 변화시킬 수 있는 잠재력을 보여줬다는 점에서 주목받고 있다.

토큰화 채권은 실물 금융자산을 블록체인 기반 디지털 토큰으로 발행하는 구조로, 전통적인 금융상품의 법적 구조를 유지하면서도 거래 효율성을 높일 수 있는 장점이 있다.

RBC 캐피털마켓 관계자는 이번 실험이 채권 발행자와 투자자가 상호작용하는 방식을 재구성할 수 있는 중요한 가능성을 보여줬다고 평가했다.

글로벌 금융시장 변화 신호탄

그럼에도 불구하고 금융 전문가들은 이번 프로젝트가 디지털 자본시장 시대의 중요한 전환점이 될 가능성이 있다고 평가하고 있다. 이미 세계 주요 금융기관과 중앙은행들은 토큰화 금융과 블록체인 기반 금융 인프라 연구를 확대하고 있다. 

미국과 유럽, 싱가포르, 스위스 등 주요 금융 허브에서도 토큰화 채권과 디지털 자산 인프라 실험이 활발하게 진행되고 있다. 

캐나다 중앙은행의 이번 실험은 블록체인 기술이 단순한 암호화폐 영역을 넘어 국가 금융 인프라와 자본시장 구조를 변화시킬 수 있는 단계로 발전하고 있음을 보여주는 사례로 평가된다.

결국 프로젝트 사마라는 한 가지 중요한 사실을 보여준다. 토큰화 채권과 중앙은행 화폐 기반 결제 시스템은 기술적으로 이미 구현 가능하며 금융시장 효율성을 개선할 잠재력이 충분하다는 것이다.

이제 금융시장의 관심은 “가능한 기술인가”라는 질문에서 “지속 가능한 금융 인프라로 발전할 수 있는가”라는 질문으로 이동하고 있다.

디지털 자산과 전통 금융이 결합하는 새로운 금융 패러다임 속에서, 캐나다 중앙은행의 이번 실험은 미래 자본시장 인프라의 방향을 보여주는 상징적인 이정표가 될 가능성이 높아지고 있다.

(C) 기독교마라나타신문 2026-03-07